市场主要逻辑梳理——极简投研

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来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

今年政府工作报告设定的GPD增长目标是5.5%的增速，然而上半年受疫情冲击，同比仅增长2.5%。

5月13日出版的《人民日报》，有一篇权威访谈提到，“努力实现全年经济社会发展主要预期目标”。

我个人认为，这是稳定信心的需要，如果随意下调目标，将对市场信心造成冲击，也将降低地方政府发展经济的责任和动力。后续重点看财政和货币政策协调，而非单纯依靠“大水漫灌”。

越早摆脱“下半年超大刺激”的执念，越能客观评价当前的行情，和做好账户的风控。

美联储会有多疯狂？

美国6月CPI增速录得9.1%，超过了市场预期的8.8%。市场已不再满足于讨论50个基点的加息幅度，100个基点的言论已经摆上台面。而美股和A股，也在开始演绎这种预期。关于美联储加息对A股的影响，我们之前已经有预判观点，即3200点以下，加息对A股影响不大。

算上本月，美联储今年还剩7月、9月、11月、12月四个加息窗口，而离美联储官员提出的“年底利率3%-3.5%”的目标，还有125-175个基点，一旦加息幅度猛起来，后续加息的幅度就可能降低。这对市场来说，属于“短空长多”，短期的大幅度加息，有利于股价回到低估区域，有利于我们“捡便宜货”。

市场主要逻辑

1、大宗商品价格下跌，利好多个制造业领域。

首先利好的行业是风电，风电各部件里，原材料成本都是大头，比如钢铁的成本占比，铸件和法兰都在65%左右，塔筒更是超过80%。其次利好家电，不过家电强关联于房地产行业，家电除了内卷替代，没有增量预期，有业绩也没有估值，这种钱赚起来难度有点大。

2、汽车智能化。

继深圳破冰后，上海也推出了支持自动驾驶测试的“专用车道”。目前上海打造了错位互补的四大自动驾驶测试区：嘉定区“L3+高度自动驾驶创新示范区”、临港新片区“未来交通新模式创新示范区”、奉贤区“全出行链智能驾驶创新示范区”和浦东新区“融合交通基础设施创新示范区”。而对于此次自动驾驶测试“专用车道”的推出，券商认为利好汽车智能化相关公司。

极简总结：我们已经持续1个月阐述了“市场已没有“躺赢钱”可赚”的观点。当前大部分观点都适合学习和潜伏，并不适合交易。

因此，最近我们在上市公司上的分享比较少。可能在8-9月份，很多“躺赢”公司就会陆续出来，等一等，没什么……

（极简投研社）

（本文内容仅作为参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担）